波幅也是我们判断行情运行节奏的主要因素之一，然而这项指标却是很多投资者最为陌生的一项。为此，我们特别提供波幅分析方法和波幅分析参考表给投资者作为参考。

　　经过历史统计，我们发现欧元/美元10年来的平均每日波幅基本稳定在100点左右，然后再对样本进行正态统计分析，发现约2/3的单日波幅汇集在70-130点范围之内。这就指示我们在做日内操作时主要预期的日内高低点差距在这个范围左右。

　　而市场在运行过程中还会出现这个范围之外的小波幅和大波幅，根据对历史数据的统计，我们将单日60点以内的波幅定义为极小波幅日，将单日160以上的波幅定义为极大波幅日。

　　我们这里做的波幅分析主要是对极小波幅日出现后进行分析，规律：当市场连续出现极小波幅日时，接下来极容易出现极大波幅日。

　　这个时候结合形态进行进一步判断：

　　1、如果连续出现3日或更长的极小波幅日保持区间震荡形态，则预示着市场面临突破，一旦突破区间震荡关键阻力位，很可能爆发连续的单边极大波幅日。

　　2、如果连续出现3日或更长的极小波幅日保持同向运行，这个时候需要区分出现在趋势的起始阶段还是末端，或者是区分该段走势为次要趋势还是主要趋势。

　　    在投机交易中，不管交易者素质有多高，经验有多丰富，出现亏损的可能都是存在的。甚至对于一些习惯于使用交易系统的投资者来说，也难免会在一段时间内陷入困境。而且交易的时间越长，这样的困境就越难避免。

　　    逆势操作、频繁操作或重仓操作都是交易者陷入困境的常见原因。《The Futures Game》一书中说道：“交易者自我毁灭的最好方法就是投入过量资金(或者频繁的无节制的交易)，以至于自己无法从一次或一系列的不良交易所造成的困境中摆脱出来。”

　　    在振荡市中追涨杀跌，是交易者常犯的毛病，特别是在趋势中后期，交易者对市场的趋势能否延续犹疑不定，便总以为每一次短暂的上冲或下跌就是新的趋势的开始，于是在踏错市场振荡节拍的情况下频繁买卖。而当趋势真正走出时，自己已被市场的振荡搅得六神无主，心理上已无法对趋势是否真的出现做出恰当的判断，因此失去挽回损失的机会。

　　    而在趋势市场中，最容易使投资者陷入困境的做法便是逆势操作。不少投资者在做错了方向后，仍然逆势加码，等待回调时扳回老本。可当价格回调时，他们又开始希望市场能够转势，让自己捡个“天上掉陷饼”的机会。

　　上一节曾用ＲＳＩ指标来做模拟测试，看看其买卖成绩怎样。现在我想试一试移动平均线(简称平均线，ＭＡ)的成绩。先分析周线图。买卖规则如下：当５周移动平均线下穿２０周移动平均线，视为卖出时机；当５周移动平均线上穿２０周移动平均线，视为买入时机。
　　从１９９２年初开始，直至１９９３年１月１５日那一周才发出买入信号(５周平均线上穿２０周平均线)，买入时深圳综合指数值为２７０点；到５月２８日那一周５周平均线下穿２０周平均线，视为卖出信号，其时深圳指数值为２７３点。理论上此次获利１．１％，扣除税费则为－０．４％。
　　到１９９３年９月１０日，５周平均线再次上穿２０周平均线，发出买入信号，其时深圳指数值为２６０点；但仅一周时间，５周平均线下穿２０周平均线，发出卖出信号，其时深圳指数值为２４５点。理论上此次操作亏损５．８％，扣除税费则达７．３％。


　　１９９４年８月２６日，深圳指数的５周平均线上穿周平均线，发出买入信号，其时深圳指数值为１５１点；到１１月１１日，５周平均线下穿２０周平均线，发出卖出信号，其时深圳指数值为１５６点。

　　基本面分析者认为货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时的波动，或产生与经济体质相反的走势，但就长期而言，其价位终将回归到与经济状况相称的地步。至于-国经济状况的好坏应怎样衡量，则又得采取相对比较的方式。例如美国1996年度的经济增长率估计可达3％，就基本面分析者眼中而言，这一数据并不能判断美元应该走强或走弱，必须将之与前-年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的经济增长率相比较。如果前一年度美国的经济增长率为2％，而1996年度德国、日本的经济增长率约在1．5％的水准，则这个3％的数据提供给基本面分析者的想法是：美国的经济日渐好转，其经济增长状况较德、日两国为佳，美元对马克或日元应相对走强，以反映其经济实力。基本面分析者即据此作为外汇买卖决策的指标，买入美元，卖出日元、马克。

　　反映一个经济状况的数据，即一般所称的经济指标，除了经济增长率外，林林总总，包括甚多，像贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数(零售物价指数)、生产者物价指数(趸售物价指数)、失业率、房屋开工率、领先指标等。作为基本面分析者投注的焦点，各数据会由政府相关部门定期公布，这类型的投资人皆会收集分析各数据，进一步分析比较，作为判定各倾向未来走势的根据。

　　一个优秀的交易高手的定义应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚，资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。

　　这也是多数人易现辉煌，难有成就的根本原因。

　　重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。

　　坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。

　　是否能明确，定量，系统地，从根本上必然地限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩，

　　而成绩怎样其中相当大地阮机器。

　　任何的事物，对他的定义越严格，它的内涵越少。实际的操作性才越强。

　　在我们的交易规则和交易计划的构成和制定中，也必须如此从本质和深处理解和执行，这样才能保证成功率。

　　盯住止损(止赢)，止损(止赢)是自己控制的(谋事在人)

　　    其实，交易中的一切道理或者哲学，我觉得精髓是“过犹不及”。需要交易者用心把握的，是尺度和分寸。你的谨慎和不敢下手，在某些情况，可以说是“忍耐”和“不盲动”；而在某些情况下又变成了“错失良机”, 就看你怎样把握了。我的体会是，当真正的机会来临时，不敢下重注，甚至下到自己都“耳热心颤”的部位，是不足以改变自己命运的。这就是SOROS说的：看对看错根本不重要。关键看你下了多重的注码。很多人根本没法体会到，当你的全部身家变成杠杆下的头寸时，你的心里会起什么样的变化。而这些变化又会反过来影响你的判断甚至交易本身，这就是“反身性”：你下的注会影响你自己的判断；而你的判断直接关系到你会下多大的注。

　　    重注对于我们投机客来说，是永远无法回避的东西。要想改变自己的命运，就必须克服恐惧，在机会来临的瞬间，全力出击。但是，在真正等到这个机会来临之前，投机客可能会用几个月、甚至是年以上的时间，匍匐、忍耐和等待。当然，资金管理是有学问的，瞬间押上自己的全幅身家无异于赌博和送死。蛮干是不可以的，止损是绝对的，预测是要抛弃的。在做交易之前，永别预设任何立场。“在你下注之前和之后，你永不会知道，市场会发生什么样的变化”。