美国次级债风波已经沸沸扬扬地“折腾”了将近4个月，随之而蔓延的冲击波，现在看来有愈演愈烈之势。最近全球股市的暴跌就和次级债风波升级至整个信贷市场直接相关。而让人更为忧心的是中国也已经牵涉其中，据说购买了1000多亿美元按揭债券，其中相当部分为高风险的次按业务，次级债风波已经殃及中国企业。
　　时至今日，次级债风波除了导致美国、欧洲股市相继震荡，中国外汇储备卷入其中的重大影响外，其后续的“冲击波”可能还将扩大，其长期的“后遗症”不容忽视，我们必须有未雨绸缪的准备。
　　首先，从中期来看，次级债风波可能招致美联储减息，并祸延至中国的宏观经济和资产市场。尽管从目前来看，次级债风波对中国经济和股市还没有产生实质性的影响，仅仅局限在几家银行。但是如果这次风波对美国经济的威胁进一步扩大，美国政府必然会采取自私的“自保”策略，美联储也势必将重新挥舞起利率的大棒，以化解此次危机。在人民币升值和国内的通货膨胀压力陡然上升的大背景下，中国的货币政策，将因为美联储的减息而再次被左右，企图通过加息遏制通胀将遇到更多的外在掣肘，如此一来，央行的处境将比两年汇改期间更为艰难。
　　而且，美国的次级债券危机说明按揭贷款并不是优质资产，曾经的“优质神话”已经被打破。

    

　　随大盘的走高,关于顶的讨论也越来越多,这揭示了市场的心态:利润既要最大化,还要努力做到不被套牢.两难的选择,促使大家去运用各种手段猜测顶的位置.做股票就是这样,抓住了顶和底这两个拐点,想亏钱都做不到.

　　很多人把顶看成一个点,其实顶部是一个区域,其形态有:双顶,头肩顶,园弧顶多种形态.明白了这些，估计您就不会再为逃不了顶担忧了--既然顶部是一个区域,那么逃跑的机会就不只一个

　　不要把顶和高点等同,这样的话你就会沉浸在后悔中:高点为什么我不出呢?要是出了利润还大些!你甚至会期待高点重现,因此失去机会.

　　顶部还分很多种,除了刚才形态的分类外,有时间上的分类:短期顶,中期顶和长期顶.

　　其中长期和中期顶分别在月线和周线上体现出来,短期顶一般只在日线上反映出来.

　　无论什么样的顶,技术上都是可以判断的,我们以短期顶为例子罗列其技术特征,中期和长期顶大家可以类推.

　　关于短期顶部的判断,以下特征值得注意:1)图表形态特征,当出现左边的园弧和肩部头部的时候,出现第一个高点后反弹乏力的时候,可能预示顶部的到来;2)成交量自左向右逐渐变小;3)5日线先下叉10日线,同步下行并下穿30日线的时候,一般是头部开始构造了;3)技术上MACD红线逐步消失,SAR发出卖出信号,KDJ和RSI从钝化状态回落到50-80位后,下破50位.

　　当出现上面的特征的时候,您要注意找机会离开市场了.

                                                    

    ⊙上投摩根基金 李艳
　　
　　素有“梦之队”称号的中国跳水队，在那片清凉宁静的世界中创造了无数辉煌的成绩。看跳水比赛，很多时候分享的是中国人那份骄傲和自豪之情。
　　在跳水比赛中，不同难度系数的动作意义不同。难度系数越高，表示这个动作越难完成、风险越高；而相应的，越高难度系数的动作有可能拿到越高的分数。所以，每个运动员在参加比赛之前对于难度系数的选择，也是对自己的一次评估和考验。
　　可能看到这里，很多人都会联想起我们平时一直强调的投资选择吧。比如说选择基金产品的时候，不同类型的基金有不同的风险收益，每位投资人和运动员一样，也在根据自身情况，从中挑选合适的基金产品，来参加投资这项比赛，看看谁最后可以获得更高的收益。
　　但是，在身边的例子中，我们会感觉到很多投资人，对于“风险收益呈正比”这句话并没有真正认识，或者说很多时候人们的风险意识并不强。常见到白发苍苍的投资人独独选择了股票型基金；也不乏很多看到市场高涨的投资人，借钱或者举个人之所有，投资在股市上面。或许，正因为是牛市，才让很多人单单被灿烂的高收益吸引，而忽略了光芒之下可能隐藏的风险。
　　针对于风险控制而言，最好的对策就是合理配置资产。

    上投摩根上海销售部总监。北京大学光华管理学院管理学硕士。国内首批开放式基金从业人员，2001年2月参与国内第一只开放式基金的产品开发和销售工作。
　　马丽蓉
　　建行上海分行财富管理中心首批专门服务顶端客户的理财顾问。毕业于复旦大学经济系。香港注册财务策划师，具备保险代理人执业资格。十二年银行工作经验。
　　易勇
　　兴业证券营销管理总部产品分析专员。厦门大学硕士毕业。现在负责基金相关业务。
　　时间：2007年6月15日14:00－15:00
　　地点：中国证券网www.cnstock.com
　　嘉宾
　　徐红光 上投摩根上海销售部总监
　　马丽蓉 建行上海分行财富中心顶端客户理财顾问
　　易勇 兴业证券营销管理总部产品分析专员
　　访问人数：14381人
　　峰值访问人数：831人
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　　■互动实录
　　决定前掂量自己投资能力
　　游客3830问：请问到底是买股票好，还是买基金好？
　　马丽蓉答：投资基金还是股市，一要看自己的风险承受能力，二要看这笔钱可以投资的时间，三要结合自己对投资收益的预期，最后当然也要掂量一下自己在投资方面的能力，如果对基本的财务数据、技术指标什么的一点都没有概念，那还是当基民省心点吧。

    不为“直通车”所动、也不为加息所动，A股依旧我行我素地保持着前行的脚步和对利空消息的麻木，显然不可能是估值的优势所决定的。那么合理的解释仅仅是人民币升值吗？这个理由过于牵强，在更大程度上还是取决于资金的推动惯性和投资者对利空的忽视。
　　市场风险在积聚
　　昨天大盘距5200点只有一步之遥，最高为5192.06点，收盘为5150.12点，成交量较上一交易日放大了220.73亿元。面对5200点，基本上已达到了以4300点为中轴的上涨幅度。我们目前所要分析的是大盘有没有风险的问题？我的观点是：有，而且是正在不断累积放大。理由如下：
　　其一、近期市场有关个股的传言又开始多起来了，什么重组、定向增发、资产注入等（当然有的有影，有的没有根据）。故事越多，人的脑子就越容易膨胀，风险意思越淡薄，风险就越大。“5·30”的风险除了国家政策调控外，其实更与市场故事太多有关。所以，在市场故事太多时，我们就要提高警惕了。
　　其二、目前，有些股票本来从技术分析看，无论是从图形，还是均线系统，以及量价配合等，都是相当不错的，可近两日却无理由地下跌。这说明市场对于5000点上方分歧越来越大。

    一个炒股合作社，利用集体智慧，创造了一种全新的“围股”法，并人人从散户“围”成了百万级大户。
　　 总结的炒股最基本的要素就是坚持四项基本原则，把握一个中心、两个基本点。四项基本原则为：绝不追高；绝不杀跌；坚持自己的投资理念，不为外界的诱惑和利空利多因素所动；坚持做中线，因为中国的每一次大行情都恰好是一个中线周期。一个中心就是以选股为中心，两个基本点就是买点和卖点。
　　 但面对深沪股市1千多只股票，选哪只呢？总不能瞎猫撞死耗子吧？
　　 这就是散户同机构的区别。机构选股有专门的研究机构，可对个股进行全方位长时间追踪、加之有内幕消息和指南针、投资家等超级选股软件帮助。散户除了公开的中报、年报和F10资料库，其他一无所有，选股如同45选6的LHC一样靠碰命打彩。
　　 其实采用的就是既难又易的“四围法”:
　　 其一是“围外法”。通过研究，发现国内所有的概念都是克隆华尔街、欧洲、香港股市，在看清了纳市生物科技股疯涨后，从国外围向国内，在低位吃进了天坛生物等，就采用了此法。
　　 其二是“围优法”，从上千只股票中，根据业绩、现金流量、行业前景、公积金等，缩小了包围圈，优选出苏宁电器, 沪东重机等。